發刊日期:2005-06-17
發刊期數:第47期  發刊頻率:不定期發送  發行量:48  發行者:黑暗查帳員
黑暗查帳員的牢騷
結構型定存,是定存嗎?



金融商品發展越來越快
許多金融業為了搶生意,開始幫企業設計一系列的商品
來幫助企業賺錢,但是高風險,高報酬
有利潤高的交易,就必須承擔更高的風險
礙於財報揭露的規定
企業從事過多的衍生性金融商品的操作
會帶來更大的風險,所以主管機關要求揭露
可是企業的財務主管又不想揭露
因此就透過金融機構幫忙設計
結構型定存就是一個最典型的例子
保本型結構型定存
本金以100萬為單位,期間六個月,當Libor低於3.5時,利率8%,
當Libor高於3.5時,利率0.5%,提前解約有懲罰
會計師在查帳時,有些會計師主張,
(1) 他是保本的,規類為定存沒問題
(2) 到期日離財務報表日可能不到三個月,類似約當現金。

但實際上,必須將此定存視為兩筆交易,假設市場合理利率是3%
則第一個是存100萬的定存,另一個交易是,以100萬*(8%-3%)的金額
去賣一個選擇權給金融機構
如果對方最後沒有執行這權力,恭喜你,你賺了這5%的利潤
如果對方最後履行了,那你就損失3%-0.5%這個利息收入,
以上說的有點簡略,實務上比較複雜
也因為如此,很多查帳員看到銀行回函或是與銀行的合約上寫的是XXX定存
就認為這是定存,我想查帳員如果沒有這些基本的知識,是事務所沒有給與足夠的訓練。
總之,公司財務主管,作此類衍生性商品交易,並沒有錯,但如果打算隱藏,其心可議。
Ha Ha Ha!
I am auditor in dark.
 
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