大慶證券周刊

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日期:91/12/02-91/12/06

一 週 股 市 分 析

大盤一如上週所言開始進入中期回檔整理,週K線收黑95.01點收在4612點,而且盤勢脫離美股影響反因受到國內政治面動盪不安,而屢屢呈現開高走低格局。

從類股走勢可以看出,原先市場預期電子類股會出現反彈行情已經落空,因為不管是費城還是Nasdaq大漲,都沒辦法帶動國內相關類股向上漲,反而有逢高賣壓出籠,而在中概及塑化類股也是因為漲多開始出現明顯的回檔降溫的跡象;加上在金融類股方面,一方面金改受挫後,雖然新財長上任,不過市場以「中性偏空」解讀,另一方面受到開發金董事長劉泰英因為新瑞都案而遭收押的案情影響而使得全體金融類股,都遭到強烈賣壓而走低。至於傳產類股方面,開始出現以水泥及加工絲等次族群開始作輪漲也代表盤勢進入回檔整理的開始,預期未來將會有一到兩週的整理期間。

就技術面來看,半年線反壓在4750點,而大盤一直沒辦法有效站上4700點以上,加上上週出現反彈以來的新低量582億元,就量先價行來分析整個大盤,回測季線支撐4458點的可能性已經大增,而只要美股三大指數還能夠相對站穩在高檔甚或是續攻對於盤面的影響就會相對變小。

至於從籌碼面來解讀大盤的話,可以看出本波融資從高點回檔的融資減肥已經將近有56億,加上融券一直維持再145萬張的高檔,而且上週外資幾乎都是站在買方,投信也是屬於中性偏多的買法,因此籌碼明顯流向法人,對於籌碼沉澱及未來的行情都會有所助益,因此反而趁技術面作B波回檔修正的時候逢低佈局。

從基本面來看,電子類股已經接近營收高峰的尾聲,整體類股在12月營收續創新高的各股將會急速萎縮,至於在傳產類股方面,鋼鐵及塑化的題材還是持續發酵,而集團作帳則將會延續到12月中,加上水泥及食品類股都出現表態,而因為塑化而受惠的下游產業族群在股價上也明顯開始反應,其中包括加工絲等族群都有明顯的漲勢,因此整體的資金輪動也開始往傳產及低價位的類股去尋求出路,對於回檔佈局而言,除了個別的電子公司以外,應該思考以相關產業的佈局為主。


總體經濟面

1. 勞資和解 美西封港危機解除

代表美國西岸碼頭勞資雙方的國際碼頭暨倉儲工會(ILWU)及太平洋海事協會(PMA),在經過長達六個月的協商後,終於在上週六晚間達成一項為期六年的新勞資集體合約協議。結果雙方各讓一步,資方同意調升勞方的薪資與福利水平,勞方則允許資方全面進行倉儲物流作業的電腦化。該項新合約的出爐,不但代表美西再度封港的潛在危機已告解除,對於美國經濟而言為一大利多消息。

2. 投資五年免稅優惠 各產業一體適用

經濟部工業局長陳昭義廿六日指出,促產條例第九條之一的草案已送交立法院經濟委員會,並已排入議程審議,可望在今、明兩天通過,未來國內產業不分產業別,均可享用五年免稅的優惠賦稅,並可追溯至今年元月起的所有產業投資案,工業局也正研擬放寬各產業委外研發適用投資抵減條例。

3. 台灣IC產值 明年估成長二五.四%

經濟部產業技術資訊服務推廣計畫二十五日表示,今年全球半導體市場規模將較去年小幅成長2.3%,明年因庫存減少、資本支出縮減、產能有效控制等因素,整體市場規模將較今年成長16.7%。其中,台灣今年IC產值六二七四億元,較去年成長19.1%,明年成長率預估為25.4%。

4. 國內塑化廠擬調高12月內銷報價

近期乙烯、丙烯價格攀揚,加上大陸回補庫存買盤陸續進場,國內塑化廠商在成本提升及反映現貨報價下,擬調高十二月份內銷報價。台塑、三聚等有意調漲PEPP價格每公斤上漲○.五元至一元。PE廠商認為,由於往常過年後塑化報價都會上漲,下游買盤多會提前購料建立庫存,去年買盤約十二月底發動,今年則提前於十一月初出籠,預估此波買盤可望持續至十二月中旬。

產業要聞

1. 新款手機出籠 代工廠訂單提前到位

明年手機市場復甦有望,也使摩托羅拉、Panasonic等手機品牌大廠均確定將在明年第一季推出由國內手機業者代工的新機種,成為推動明基、華寶、泓越明年第一季出貨量的動力之一。

2. 特許、IBM聯手研發晶片 晶圓雙雄再添強勁對手

全球第三大合約晶片製造業者特許半導體與國際商業機器公司( IBM)發表最新聯合聲明,雙方已達成協議,共同開發新一代的晶片科技,並分享部份製造設施以降低生產成本和擴大行銷管道,最終達成強化市場競爭力之目標。雖此項合作對晶圓雙雄領導地位短、中期無影響,惟 IBM陣營低價搶單效應引起市場關注,認為兩者結盟若以雙重價位攻入市場,終將威脅雙雄市佔率。

3. 欣興廣宇明年業績成長可期

新力熱賣的遊戲機 PS2,近期不但整機組裝訂單陸續移轉至國內,PS2 用的印刷電路板訂單更已先後有國內多家業者取得代工訂單。從早期的雅新(2418),最近欣興電子(3037)證實已取得 PS2的電路板訂單,近期並開始出貨。此外,鴻海旗下的廣宇公司(2328)不僅跨入生產 PCB,近期傳出也將替母公司鴻海生產PS2 用的電路板,這項新業務並將成為廣宇明年業績成長主要動力。

4. 光碟片又漲價了 錸德、中環調漲急先鋒

錸德、中環決定持續調漲十二月份CD-R報價,每片調高○.○一美元漲幅達四%,明年一月亦有機會再做調漲,初估每片調高○.○一美元,精碟及其他二線廠亦將同步跟進。

5. 高爾夫球桿頭業大展鴻圖跨足桿身市場

國內高爾夫球桿頭業續搶全球七五%以上的代工市佔率,為拓展營運規模,繼明安率先和日本藤倉策略聯盟,從生產球頭、球桿到組桿業務,提供一次購足服務後,復盛則與日本DAIWA在廣東合資成立大盛公司,另大田則與三菱合資,在深圳廠合資成立三田公司,均將介入量產桿身,預計將吸引更多的國際大廠來台尋求代工和ODM合作,預計明年該產業仍有三成以上成長力道。   

    

 

潛力股

建議價位

說明

1455集盛

11.1

3季稅前EPS已達1.1元,即將進入旺季,且尼龍產品產能滿載10月份亦將調漲價格,其產品單價與獲利均優於同業,全年預估稅後可達1.2元,目前本益比仍不到10倍。

1604聲寶

12.2

聲寶在台灣家電市場中,除冷氣市佔率為第二名之外,其餘包括電視(市佔率23%)PDP(市佔率19%) DVD(市佔率24%)、電冰箱 (市佔率15%)、洗衣機(市佔率15%)、除濕機(市佔率25%)、電烤箱 (市佔率20%)、微波爐(市佔率38%)等都是市佔率第1名。

聲寶預計明年營收可望突破210億元,較2001年的125億元及2002年預估之165億元左右呈現大幅成長。

2379瑞昱

101

瑞昱Q3獲利較Q2增加53%,單季稅後EPS1.74元;前三季營收66.5億元YOY成長33%,稅後獲利成長48%,稅後EPS 4.42元。雖然11月後半月將邁入產業淡季,但Wireless LAN晶片將於11月底開始貢獻營收,公司對市佔15%、營收5~7億元目標更為篤定。TFT LCD Controller將於12月開始出貨,公司預期明年市佔10~15%,貢獻明年營收5~7億元。USB 2.0 Scanner Controller將於明年Q2可出貨給國際大廠HPQ。在推出多項新產品情況下,明年確實有極大成長空間。

2402毅嘉

50

1.4Q集團營收拜國內手機組裝公司ODM訂單密集出貨與三星對FPC訂單增加,QOQ將成長11%

2.轉投資聯盛發的手機機殼訂單接獲MotorolaSagem訂單,2003年可轉虧為盈。

3.2002EPS 2.26元,而2003年獲利將成長40%EPS 3.17元。

2886交銀金

16

十月營收較上月大幅成長283%。是目前國內金控成員相對完整的代表,預定納入中銀及中產後將成為國內第一大金控。而目前已進入計算換股比例均價的期間,由於股價仍落在15%的區間下限(18.66)之下,有機會藉由拉升股價以縮小換股比例避免股本膨脹。


 

單位:億元

 

外 資

投  信

自 營 商

日期

買進

賣出

()

買進

賣出

()

買進

賣出

()

11/22

109.68

41.78

67.9

45.4

25.75

19.65

19.97

10.16

9.8

11/25

89.89

41.6

48.28

24.5

31.08

-6.58

11.79

6.4

5.39

11/26

69.16

48.45

20.71

32.3

37.71

-5.41

13.05

13.13

-0.08

11/27

35.22

38.25

-3.03

23.57

34.19

-10.62

6.3

13.24

-6.94

11/28

96.24

61.19

35.05

36.8

34.85

1.95

10.3

11.57

-1.27

() (11/22~11/28)

買    超

賣   超

個股

買進

賣出

增減

個股

買進

賣出

增減

中鋼

25908

10504

15404

友達

10510

36987

-26477

台積電

16786

4104

12682

2489

13447

-10958

聯電

15566

3289

12277

神達

0

8856

-8856

東聯

13862

2675

11187

長榮航

1583

9872

-8289

友訊

11188

148

11040

一銀

5872

13776

-7904

億光

12661

2416

10245

華映

1000

8068

-7068

碧悠

10840

640

10200

中銀

50

7063

-7013

台苯

16361

7006

9355

華紙

0

6376

-6376

台泥

9215

0

9215

雅新

1315

7069

-5754

勝華

14421

5587

8834

源興

402

5714

-5312

 

() (11/22~11/28)

買    超

賣   超

個股

買進

賣出

增減

個股

買進

賣出

增減

聯電

1858

2819

5039

中纖

5

37363

-37358

源興

4631

479

4152

旺宏

5728

12200

-6472

台化

5527

1484

4043

3691

8406

-4715

中鋼

14243

10358

3885

東元

1782

4462

-2680

碧悠

5191

1702

3489

集盛

3

2300

-2297

台灣大

3338

44

3294

友達

4969

7254

-2285

台泥

4178

1066

3112

統一實

413

2600

-2187

勝華

4018

921

3097

彰銀

352

2522

-2170

北商銀

3389

315

3074

茂矽

62

1909

-1847

遠紡

4774

2112

2662

普立爾

306

2096

-1790


最近一週基金績效前二十名
 
2002/11/21
 

排名

基金名稱

期初日

期初淨值

期末日

期末淨值

Return

1

國泰大中華

2002/11/14

7.68

2002/11/21

7.68

0%

2

怡富中小型

2002/11/14

11.95

2002/11/21

11.94

-0.08%

3

友邦巨鵬

2002/11/14

5.18

2002/11/21

5.17

-0.19%

4

台育高科技

2002/11/14

5

2002/11/21

4.99

-0.2%

5

保德信元富科技島

2002/11/14

12.56

2002/11/21

12.51

-0.4%

6

荷銀光華

2002/11/14

10.1

2002/11/21

10.06

-0.4%

7

元大多元

2002/11/14

7.55

2002/11/21

7.52

-0.4%

8

凱基先進

2002/11/14

9.93

2002/11/21

9.89

-0.4%

9

法華滿益

2002/11/14

5.32

2002/11/21

5.29

-0.56%

10

盛華8899成長

2002/11/14

3.78

2002/11/21

3.75

-0.79%

11

復華高成長

2002/11/14

9.86

2002/11/21

9.77

-0.91%

12

遠東大聯科技基金

2002/11/14

6.5

2002/11/21

6.44

-0.92%

13

怡富新興科技

2002/11/14

21.65

2002/11/21

21.44

-0.97%

14

聯合領航科技

2002/11/14

8.25

2002/11/21

8.16

-1.09%

15

匯豐龍騰電子

2002/11/14

15.43

2002/11/21

15.26

-1.1%

16

富邦台灣心

2002/11/14

5.95

2002/11/21

5.88

-1.18%

17

凱基開創基金

2002/11/14

9.19

2002/11/21

9.08

-1.2%

18

保德信元富新世紀

2002/11/14

4.05

2002/11/21

4

-1.23%

19

新光台灣永發

2002/11/14

9.51

2002/11/21

9.39

-1.26%

20

國際國民

2002/11/14

15.64

2002/11/21

15.44

-1.28%